La Reserva Federal ya lo advirtió: está “firmemente decidida” a bajar la inflación hasta su meta original y será un proceso que “no vendrá sin dolor”.
Las declaraciones de la hoja de ruta de la mayor economía del mundo para los próximos meses las entregó este miércoles Jerome Powell, el presidente de esta entidad, luego de marcar un nuevo precedente para el control de la disparada de precios en ese país.
La entidad volvió a subir por tercera vez consecutiva la tasa de interés por 75 puntos básicos, haciéndose eco de lo que anticipaba el mercado y dejando a los fondos federales en un rango de 3% a 3,25%, el mayor nivel desde 2008, antes de estallar la crisis financiera.
En las proyecciones que entregaron este miércoles se observa que la tasa de interés podría cerrar el año entre un rango de 4,25% y 5,50%, con lo cual se anticipa una gran subida de tasas desde este punto hasta lo que reste de año, para posteriormente descender de forma suave al 2,9% para 2025.
“El mensaje es que la Fed mantiene el curso de la normalización, continúa hablando de extender este ciclo ajustando las perspectivas de hasta dónde llegará la tasa de interés”, señaló Diego Camacho, economista sénior internacional de Credicorp Capital.
Por su parte, Ian Shepherdson, economista jefe de la consultora Pantheon Macroeconomics, coincide con su colega al mencionar que “en definitiva no hay tregua para la línea dura” por parte de la Fed, aunque sí observan un margen de maniobra “incluso a muy corto plazo” si coinciden con sus previsiones de que la inflación subyacente caerá más rápido de lo que piensa el organismo o inclusive el mercado.
Si bien en un principio tanto Powell como Biden rechazaban la idea de una recesión en la economía, tras el paso del calendario, el directivo de la Fed ha cambiado su argumento y ahora lo ve hasta viable.
En las previsiones publicadas este miércoles, la misma Reserva Federal recortó su pronóstico de crecimiento para la economía desde un 1,7% en junio pasado a un casi nulo del 0,2%.
“La Fed castiga la perspectiva de crecimiento y se alinea a lo que habíamos anticipado. Lo que nos está diciendo es que el ciclo de normalización va a seguir así le cueste en términos de crecimiento y con ese dato es básicamente confirmar una recesión”, dijo Camacho, de Credicorp Capital.
En esto coincidió Eduard Moya, analista sénior de mercado para las Américas de Oanda.
“La Reserva Federal no se va a arriesgar con la inflación y se está preparando para enviar la economía a una recesión. Adiós al aterrizaje suave”, mencionó.
Entre otras previsiones que se entregaron este miércoles, la Reserva Federal espera que en 2023 el PIB repunte al 1,2% y continúe así hasta el 1,8% en 2025. También estima que la tasa de desempleo cierre este año en 3,8%, una ligera alza desde el 3,7% previsto en junio. Esta continuaría subiendo hasta el 4,4% para 2023 y 2024 para luego caer ligeramente al 4,3% en 2025.
Las consecuencias para Colombia
En el contexto de un mundo globalizado, las decisiones de política monetaria terminan afectado, de alguna u otra manera las relaciones de ese país con otro, tal es el caso de Colombia, donde Estados Unidos es su principal socio.
Tanto para el país como para otros territorios emergentes, las consecuencias podrían ser las mismas. Diego Camacho, de Credicorp Capital, dijo que esta decisión de la Fed de mantener las alzas de tasas hasta ver una inflación de 2% (2025) se traduce en “una presión continua para los costos de financiamiento externos”, así como “un deterioro adicional a las perspectivas de crecimiento de la economía global”.
Además, junto a los desafíos de los mercados energéticos, “se tiene una receta que no es completamente favorable para los flujos de inversión directa o de portafolio”.
Otro efecto podría ser una afectación de la inflación y una depreciación del peso colombiano y de sus perspectivas de crecimiento, en caso de que el Banco de la República replique el incremento de las tasas de interés locales. Así lo analizó Henry Amorocho, profesor de Hacienda Pública y Presupuesto de la Facultad de Jurisprudencia de la Universidad del Rosario.
“No es aconsejable que la Junta del Emisor replique el porcentaje de la Fed, porque incrementar en 75 puntos básicos el manejo de la tasa de intervención en el país tendría implicaciones serias”, mencionó el catedrático.
Amoroncho también señaló que “es de suma importancia” que se maneje “con cuidado” la subida de la tasa de interés, para quien lo mejor es “no hacerlo”, pero si se deciden por ello, que no sea más del 0,7%.
Fuente: Portafolio
Imagen: Tomada de Canva
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